Veomo.ru

Финансовый журнал
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Чистый долг что это за показатель и зачем нужен

Мультипликатор Debt/Ebitda (отношение долга к EBITDA) – обзор, как использовать в анализе

Долг, отнесенный к EBITDA – один из основных мультипликаторов, использующихся при отборе акций для инвестиционного портфеля. Этот показатель – барометр, показывающий уровень долговой нагрузки , отношение долга к EBITDA позволяет понять не стала ли задолженность слишком обременительной для компании. Используется только в сочетании с другими мультипликаторами, сам по себе показатель Debt / EBITDA не дает полное представление о перспективах компании.

Физический смысл и порядок расчета мультипликатора Debt / EBITDA

EBITDA показывает сколько компания зарабатывает, при этом не учитываются такие явления как амортизация, уплата налогов, процентов. ЕБИТДА удобна тем, что позволяет сравнивать бизнес, работающий, например, в разных налоговых юрисдикциях.

Если разделить общую задолженность на ЕБИТДА, то получим число, характеризующее способность компании быстро погасить долг. Если долг равен, например, $2 млрд, а EBITDA – $1 млрд в год, то значение мультипликатора Debt / EBITDA окажется равно 2 . Это значит, что при текущем уровне задолженности компании понадобится 2 года, чтобы выплатить долг. Это мера того насколько быстро денежный поток позволяет разобраться с задолженностью.

Показатель в некоторой степени условен. В реальности доход бизнеса будет ниже из-за выплаты налогов, процентов по долговым бумагам, амортизации, расходов на реализацию новых проектов. К тому же никто не будет направлять весь годовой заработок на выплату кредитов. Но для сравнения разных компаний Debt / EBITDA подходит, лучшей считается та из них, у которой показатель ниже.

Расчет ведется по формуле

  • Debt – совокупные долговые обязательства.
  • EBITDA – заработок компании до обязательных отчислений.

Расчет можно выполнить самостоятельно, в отчетности есть и значение долга, и ЕБИТДА – достаточно просто разделить одно число на второе. Также нужные для расчета компоненты доступны в информационно-аналитических сервисах, оттуда можно взять значение долга и EBITDA , упростив расчет.

Также в анализе используется родственный показатель – Net Debt to EBITDA или отношение чистого долга к ЕБИТДА . Логика ровно та же, но меняется числитель. При расчете используется уже не обычный, а чистый долг. Отличие Net Debt от Debt в том, что при его подсчете не учитываются денежные средства, а также их эквивалент.

Нормативные значения мультипликатора

Единых стандартов нет, но в большинстве случаев можно руководствоваться следующими соображениями:

  • Если мультипликатор D ebt/ EBITDA не превышает 3, то считается, что долговая нагрузка в норме . Она не станет проблемой даже при неблагоприятном развитии событий для бизнеса.
  • Значения 4-5 – нечто вроде желтого сигнала светофора . Еще не катастрофа, но как минимум нужно разобраться, что стало причиной повышенной долговой нагрузки.
  • Значения 5 и выше недопустимы в большинстве случаев .

Из этого правила есть исключения, все зависит от индустрии, для некоторых секторов показатель долг/EBITDA может доходить до 10 и даже выше . Также мультипликатор может резко расти при агрессивном развитии бизнеса. Расширение линейки продуктов, выход на новые рынки, запуск новых производств потребует наращивания долговой нагрузки, что увеличит и мультипликатор. Но это не сделает компанию менее привлекательной с точки зрения инвестора.

Также мультипликатор debt/ebitda может быть отрицательным, но это может указывать на принципиально разные ситуации:

  • Если отрицательным в дроби является числитель, то у компании нет долгов, есть излишек собственных средств. Чаще всего это хороший признак, но среди публичных компаний это редкость. Наличие долгов – норма для любого бизнеса.
  • Если отрицательным будет знаменатель, это указывает на убыточную работу. За отчетный период компании не удалось заработать, это плохой признак. Ниже показан пример для биотехнологической компании Alnylam Pharmaceuticals , в 2020 г. компания сработала в минус, поэтому Debt / EBITDA будет отрицательным.

В теории возможна ситуация, когда и числитель дроби, и знаменатель будут отрицательными. При таком сценарии мультипликатор дает искаженную картину о долговой нагрузке. Debt / EBITDA будет положительным числом, но оно не будет иметь физического смысла. В реальности долговая нагрузка у компании нулевая.

Использование Debt / EBITDA в анализе

На начальной стадии Debt / EBITDA позволяет отфильтровать явных аутсайдеров – компании с завышенной долговой нагрузкой. Далее формально лучшим претендентом на включение в инвестпортфель считается тот бизнес, который обладает наименьшим Debt / EBITDA . Но анализ по 1 показателю недопустим, поэтому проводится комплексная оценка и уже по ее результатам отбираются акции. Может оказаться так, что компания с несколько худшим соотношением долг/ЕБИТДА обходит конкурентов по другим мультипликаторам.

Анализ всегда проводится в рамках одного сектора. Нельзя сравнивать, например, металлургический комбинат, банк и IT компанию. Они работают в разных отраслях, у каждой есть особенности, искажающие отдельные мультипликаторы. Желательно также сопоставлять компании одного масштаба – нет смысла сравнивать вчерашний стартап с капитализацией меньше $1 млрд и лидеров индустрии.

Скорее всего расчет Debt / EBITDA придется проводить вручную. Задачу можно упростить, если брать значение долга и EBITDA из скринеров. Например, для компании Biogen Inc. :

  • Total Debt за 2020 г. – $7,91 млрд .
  • ЕБИТДА на той же дистанции составила 4,26 млрд.

Показатель долг/ЕБИТДА равен 7,91/4,26 = 1,857, это хороший показатель. При сохранении темпов роста компании понадобится меньше 2 лет, чтобы выплатить долги (если не учитывать амортизацию, налоги, выплаты процентов). Создается ощущение, что Biogen Inc . идеально подходит для инвестпортфеля.

Но этот анализ статичен, не учитывает динамику изменения показателей в прошлом, также не учитывается изменение мультипликаторов в будущем. С учетом этого фактора выбор уже не столь очевиден:

  • В предыдущие 3 года Total Debt постоянно рос. Если в 2018 г. он был равен $5,94 млрд, то в 2020 г. вырос до $7,91 млрд, рост на 33% за 3 года.
  • Параллельно с ростом долговой нагрузки снижается ЕБИТДА. С 2018 г. по 2020 г. этот показатель снизился с $5,81 млрд до $4,26 млрд или на 26,67%. То есть идет рост долговой нагрузки с одновременным снижением заработка компании.
  • Усугубляет ситуацию то, что прогноз не предполагает резкий рост прибыли до конца 2023 г. В ближайшие годы ожидается спад основных финансовых показателей.
Читать еще:  Встречный иск о разделе имущества при разводе

В итоге несмотря на хорошее значение коэффициента чистый долг/ EBITDA компания выглядит спорно. Для среднесрочного портфеля с горизонтом планирования в несколько лет эти акции вряд ли подходят – быстрое восстановление маловероятно.

Приведенный анализ нужно увязывать с оценкой остальных мультипликаторов.

Сервисы для оценки коэффициента Debt / EBITDA

Этот показатель есть не во всех популярных сервисах, ниже – краткая характеристика основных ресурсов:

  • Finviz . Неплохой скринер, но для работы с долг/ EBITDA не подходит. В скринере приводится масса мультипликаторов, но отношения долга к ЕБИТДА нет, к тому же нет отдельных данных по задолженности и ЕБИТДА, так что облегчить ручной расчет этот скринер не сможет.
  • Смартлаб. Есть вся нужная информация, но только по российским компаниям. Если активно работаете с рынком США, Европы, то Смартлаб бесполезен.
  • TradingView . Здесь есть информация по Total Debt и по EBITDA , останется лишь разделить 2 числа. Готового мультипликатора в скринере нет. Нужная информация находится в детальной характеристике компании в разделе Financials . ЕБИТДА – в разделе Income Statement, а Total Debt – в Balance Sheet.
  • Marketscreener . Для каждой компании дается готовое значение Debt / EBITDA , также дается прогнозное значение прибыли на следующие несколько лет. Учитывая динамику роста обоих показателей, можно оценить возможное изменение мультипликатора в будущем.
  • Gurufocus . По каждой компании дается значение финансового показателя, его графическое изменение на истории и экстремальные значения за последние 10+ лет. Также автоматически выполняется сравнение мультпликатора с ближайшими конкурентами из той же отрасли и сравнение с показателями индустрии в целом. Есть здесь информация и по показателю чистый долг/EBITDA .

Этих сервисов достаточно и для ручного расчета, и для полноценного анализа по долг/ЕБИТДА. Лучший из перечисленных – Гуруфокус, но для полного доступа придется создать аккаунт на сайте.

Список основных финансовых показателей предприятия

Ключевые показатели бизнеса — это цифры, за которыми нужно следить особенно внимательно, чтобы не сидеть в кассовых разрывах, планомерно масштабировать компанию и регулярно получать дивиденды. В каждом бизнесе свои ключевые показатели, но есть и общие — актуальные для всех компаний. Чтобы проще отслеживать показатели, мы придумали панель приборов.

Панель приборов — это онлайн-сервис, который помогает держать все ключевые показатели перед глазами, проверять их в любой момент с компьютера или телефона, отслеживать изменения в показателях и принимать управленческие решения на основе цифр. Панель собирает данные из ключевых управленческих отчетов и отображает их в удобном виде.

Контрольные лампочки светят в самом начале панели приборов, чтобы вы оперативно получали ключевые данные

Вот какие показатели рекомендуем отслеживать.

Остаток денег на конец месяца

Что показывает: сколько вы можете потратить в первый же день следующего месяца, не дожидаясь оплаты от клиентов.

Зачем нужно знать: большинство расходов бизнеса — с конкретными сроками. Например, вы точно знаете, когда нужно перевести сотрудникам зарплату, оплатить аренду и закупить очередную партию товара. Зная остаток денег на конец месяца, вы можете запланировать расходы и убережете себя от кассового разрыва.

Выручка

Что показывает: на какую сумму вы выполнили работы или отгрузили товар. Считается за период: день, месяц, несколько месяцев или год.

Зачем нужно знать: хоть по выручке невозможно понять, сколько зарабатывает компания, считать ее все равно нужно. Например, чтобы знать, что происходит со спросом на вашу продукцию, как ваши управленческие решения влияют на количество денег в кассе, какую долю на рынке занимает ваша компания.

Чистая прибыль

Что показывает: сколько денег зарабатывает компания.

Зачем нужно знать: чистая прибыль — главная цель бизнеса. Заработанные деньги вы можете потратить на развитие компании, отложить на черный день, выплатить себе дивиденды. Если вы не знаете, сколько зарабатываете, то не можете нормально развивать компанию и рискуете брать из бизнеса слишком много денег, а это грозит кассовым разрывом.

Выручка и чистая прибыль в одном графике — для удобства

Соотношение поступлений и выбытий

Что показывает: увеличивается ли собственный капитал компании.

Зачем нужно знать: если поступлений больше, чем выбытий, значит, прибыль компании подкреплена деньгами, то есть бизнес наращивает собственный капитал. В панели приборов это красно-зеленый график «Поступления и выбытия денег»

Точность планирования прибыли

Что показывает: совпадают ли ваши планы по прибыли с реальностью.

Зачем нужно знать: планируя прибыль, вы создаете маршрут бизнеса — отвечаете себе на вопросы, сколько нужно продать, какими должны быть расходы и маржинальность. Не планировать прибыль — это как поехать в спонтанное путешествие: получите экстрим и адреналин, но закончить его можете как угодно.

Панель приборов считает точность планирования в процентах. Если процент слишком низкий, ваши ожидания от компании завышены, либо бизнес не работает на полную.

Точность планирования прибыли у нас называется тестом на красавчика. Планируете точно — вы красавчик (или красавица)

Рентабельность собственного капитала

Что показывает: насколько эффективно используются деньги и имущество, которые вы вложили в бизнес.

Зачем нужно знать: если рентабельность падает, значит, ваши деньги и имущество перестают быть такими эффективными, как раньше. По показателю рентабельности собственного капитала вы и ваши инвесторы решают, имеет ли смысл вкладывать в бизнес еще больше.

Общий денежный поток

Что показывает: сумму операционной, финансовой и инвестиционной деятельности. Сюда входит выручка, кредиты и инвестиции бизнеса.

Зачем нужно знать: если считать общий денежный поток, вы сможете в любой момент узнать, хватает ли вам денег на всякую движуху.

Операционный денежный поток

Что показывает: что происходит с деньгами, которые участвуют в основной деятельности компании: продажах, услугах или производстве.

Зачем нужно знать: чтобы понимать соотношение между поступлениями и выбытиями в каждом сегменте бизнеса. Например, если в вашем автосалоне замена масла приносит прибыли в пять раз больше расходов, то эти деньги можно инвестировать, а если развал-схождение приносит убытки, то нужно уменьшить себестоимость или повысить цены.

Расходы

Что показывает: сколько вы тратите на поддержание бизнеса на плаву.

Зачем нужно знать: чтобы знать, сколько денег уходит, и лучше планировать бизнес. Особое внимание нужно уделить постоянным расходам, потому что они забирают деньги, даже если компания работает в минус. Панель приборов показывает расходы в динамике, чтобы их было проще отслеживать.

Читать еще:  Как изменить состав учредителей ооо

Можно отслеживать коммерческие, административные и производственные расходы

Рентабельность по операционной прибыли

Что показывает: сколько вы получаете прибыли после оплаты переменных и постоянных расходов. Переменные зависят от выручки: сырье, материалы. Постоянные всегда одинаковые: зарплата, аренда.

Зачем нужно знать: чтобы видеть, насколько эффективно вы управляете операционным процессом. Если динамика рентабельности отрицательная, в бизнесе что-то идет не так.

По рентабельности операционной прибыли инвесторы сравнивают компании с конкурентами, оценивают риски инвестиций и делают выводы, насколько эффективно вы управляете бизнесом.

Рентабельность по чистой прибыли

Что показывает: сколько денег у вас остается после оплаты всех расходов.

Зачем нужно знать: для контроля эффективности бизнеса. Если рентабельность со временем уменьшается, компания стала приносить меньше денег — повод разобраться.

Судя по графику, колебания рентабельности в бизнесе происходят постоянно. В следующем месяце будет плюс!

Эффективность персонала

Что показывает: во сколько вам обходятся сотрудники и как они влияют на общий финансовый результат бизнеса.

Зачем нужно знать: панель приборов показывает выручку и прибыль на сотрудника и доли административного, производственного и коммерческого ФОТ в выручке. Отслеживая эти показатели в динамике, вы видите, как меняется эффективность сотрудников.

С января по март сотрудники стали лениться. Наверное, не отошли после праздников

Соотношение денег и кредиторки

Что показывает: сколько вы должны и сколько у вас есть.

Зачем нужно знать: кредиторка — это ваши обязательства, например, вы должны оплатить поставку или выполнить работы. Если денег становится мало, а кредиторка растет, есть риск попасть в кассовый разрыв или получить иск. Панель приборов поможет вовремя среагировать на чрезмерное увеличение кредиторки.

Собственный и заемный капитал

Что показывает: есть ли у вас деньги на развитие.

Зачем нужно знать: бизнес может существовать на деньги собственника или в кредит. Деньги собственника, вложенные в бизнес — и есть собственный капитал, он должен преобладать над заемным.

Если в бизнесе заемных денег больше, чем ваших, то компания существует за чужой счет — значит вы не можете развивать ее как вам хочется, а чистая прибыль будет уходить на оплату долгов.

Задача предпринимателя — увеличивать собственный капитал и избавляться от кредитов. Панель приборов показывает, как меняется уровень собственного капитала в бизнесе с момента его создания (если вы сразу начали вести управленческий учет).

С такими показателями далеко не уедешь, надо что-то делать

Фонды

Что показывает: сколько денег остается на целевые расходы — инвестиции, налоги, дивиденды, премии, амортизацию.

Зачем нужно знать: прибыль лучше разбивать по фондам, например, на развитие компании или на «черный день». С панелью приборов вы видите, как распределен капитал в вашей компании и сколько денег лежит в фондах — это помогает вовремя брать деньги из фондов, чтобы увеличивать собственный капитал и не зависеть от кредиторов. А если собственного капитала и так сильно больше, чем заемного, то наоборот — вы увидите, сколько денег можно положить в фонды.

Рентабельность активов

Что показывает: сколько денег приносит вам имущество компании.

Зачем нужно знать: если рентабельность активов падает, вы или раздуваете арсенал основных средств (недвижимость, оборудование), или прежние активы почему-то стали обеспечивать меньше денег. В этом случае можно избавиться от активов, который перестали приносить доход: продать или сдать в аренду.

Когда график начинает грустить, активы требуют внимания

Где отслеживать все эти показатели

В статье мы приводим скриншоты из панели приборов — такую мы настраиваем всем клиентам, которые пользуются нашим аутсорсингом финансового директора. В свою очередь, в панель приборов информация попадает из финансовых отчетов — в основном, из ДДС, ОПиУ и баланса.

Мы сделали шаблоны практически всех шаблонов, которые используем, всего их получилось 15 штук. Все они лежат в барсетке финансовых шаблонов, да еще и с видеоинструкциями.

Вы можете скачать эту барсетку бесплатно. Просто введите почту ниже.

Финансовые модели для бизнеса

При построении финансовых моделей проекта помимо показателей коммерческой эффективности, таких как чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя ставка доходности (IRR), срок окупаемости, необходимо рассчитать и показатели финансовой устойчивости проекта, о которых я и хочу рассказать в этой короткой заметке.

Коэффициенты финансовой устойчивости предназначены для анализа степени финансовых рисков проекта и, в отличие от показателей коммерческой эффективности, больше всего интересны банкам и прочим кредиторам.

Итак, что же это за показатели.

Самые распространённые следующие:

  • коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга операционными денежными потоками (DSCR, debt service coverage ratio);
  • коэффициент покрытия процентных выплат (ICR, interests coverage ratio);
  • коэффициент покрытия долга денежными потоками, доступными для погашения долга, в период до погашения долга (LLCR, The Loan Life Coverage Ratio);
  • долг/собственный капитал (D/E);
  • долг/ EBITDA (D/EBITDA).

Данные показатели, в частности, необходимо рассчитывать при подаче заявки и финансовой модели в Фонд развития промышленности. Также показатели DSCR и LLCR упоминаются как необходимые при расчетах в «Методических указаниях по подготовке стратегического и комплексного обоснований инвестиционного проекта, а также по оценке инвестиционных проектов, претендующих на финансирование за счет средств Фонда национального благосостояния и (или) пенсионных накоплений, находящихся в доверительном управлении государственной управляющей компании, на возвратной основе№ (утверждены Приказом Минэкономразвития России от 14.12.2013 N 741).

Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга операционными денежными потоками (DSCR)

Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга операционными денежными потоками (DSCR) или сокращенно коэффициент покрытия кредитных выплат – один из наиболее часто используемых в проектном анализе коэффициентов финансовой устойчивости.

DSCR = CFADS / (P + I)

где:
CFADS (cash flow available for debt service) – денежные потоки проекта, доступные для обслуживания долга в данном расчетном периоде. Это достаточно важный показатель, который используется при расчете многих других коэффициентов финансовой устойчивости. CFADS рассчитывается как сумма потоков денежных средств по операционной и инвестиционной деятельности плюс привлеченные кредиты и займы, плюс взносы акционеров, минус дивиденды и прочие выплаты акционерам.
P (principal) – выплаты основной суммы (тела) долга;
I (interests) – проценты.

Читать еще:  Отказ от иска в арбитражном процессе последствия

DSCR рассчитывается в течение срока задолженности и показывает, во сколько раз CFADS превышает обязательные выплаты по кредиту. DSCR рассчитывается в каждом периоде.

Значение коэффициента DSCR должно находиться в интервале 1,2-1,5. Значение коэффициента покрытия долга меньше единицы означает, что компания не имеет достаточного количества денег, чтобы оплатить текущие долговые обязательства. И чем больше риск проекта, тем кредиторы требуют большего значения коэффициента.

Ниже приведен пример расчета DSCR.


Коэффициент покрытия процентов (interest coverage ratio, ICR)

ICR = EBIT / I

где:
EBIT – прибыль до выплаты процентов и налогов,
I – проценты.

Значение коэффициента ICR демонстрирует во сколько раз значение EBIT превышает сумму выплат по процентам. Рассчитывается в каждом периоде и значение должно быть более единицы, а лучше более 1,5.

Недостаток коэффициента заключается в ограниченности применения показателя EBIT, который не учитывает налоговые платежи, а также движения оборотного капитала, которые могут быть весьма значительны.

Коэффициент покрытия долга в период до погашения долга (LLCR)

LLCR = (PV(CFADS) + DSRA) / D

где:
PV(CFADS) – чистая приведенная стоимость будущих денежных потоков проекта, доступных для обслуживания долга (начиная от расчетного периода до конца действия кредитного договора). Ставка дисконтирования – стоимость заемного капитала;
DSRA – остаток денежных средств на расчетном счете на конец расчетного периода;
D – остаток долга на конец расчетного периода.

Коэффициент демонстрирует во сколько раз будущий дисконтированный денежный поток, доступный для обслуживания долга (CFADS) превышает размер непогашенного остатка долга. Чем значение коэффициента больше единицы, тем устойчивее проект.

Коэффициент Долг/Собственный капитал (D/E)

Коэффициент D/E (ebt to equity ratio) отражает соотношения заемного и собственного капитала проекта.

D/E = (Долгосрочная и краткосрочная задолженность) / Собственный капитал

Среднестатистическое соотношение для инвестиционных проектов составляет от 70/30 до 80/20. Чем выше риск проекта, тем более требуется собственных средств.

Коэффициент Долг/ EBITDA (D/EBITDA)

Коэффициент отношения долга к EBITDA (Debt/EBITDA ratio) – это показатель долговой нагрузки компании, отражающий ее способность платить по имеющимся обязательствам. Используется для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

D/EBITDA = Совокупные обязательства / EBITDA

Показатель по смыслу близок к DSCR и ICR, с поправкой на недостатки использования значения EBITDA.

Значение показателя чистого долга и EBITDA для компании

Повышение инвестиционной привлекательности организации достигается путем проведения оценки ее финансовой устойчивости. Полученные результаты используются в том числе для получение банковских займов, за счет которых происходит расширение предприятия. Чистый долг и EBITDA – аналитические показатели, получаемые в ходе данного анализа.

Инвестирование в деятельность организации – распространенная практика, представляющая интерес для:

  • инвестора, ожидающего получения с вложения прибыли;
  • организации, расширяющей свои финансовые возможности.

Однако этот вид деятельности сопряжен с рисками. Рынок характеризуется многофакторностью и конкурентной средой. Ненадежные организации могут потерять свои позиции или прекратить существование, что заканчивается утратой всех вложенных средств. Прозрачность вопроса обеспечивается путем предоставления финансовой отчетности.

Расчет чистого долга

Чистый долг – это часть общего долга, которая не может быть выплачена путем реализации наиболее ликвидных активов. Находится по формуле:

ЧД = КО + ДО – ДСЭ,

где ЧД – чистый долг;

КО – кратковременные обязательства (сроком исполнения до года);

ДО – долговременные обязательства (сроком исполнения более года);

ДСЭ – денежные средства, их эквиваленты (валюта, быстрореализуемая собственность, включающая готовую продукцию, дебиторскую задолженность).

Если полученное значение чистого долга является отрицательным, организация практически не имеет долговых обязательств, что является нежелательным. Использование заемных средств позволяет добиться увеличения производственных возможностей и считается необходимым условием эффективного управления предприятием (эффект финансового рычага).

Кредитные организации охотно предоставят заемные средства такому хозяйствующему субъекту ввиду незначительности рисков невыплат. Для инвестора ситуация противоположна: отрицательное значение чистого долга и отсутствие в структуре капитала фирмы привлеченных средств означает упущенные возможности увеличения рентабельности и меньшую отдачу от вложений, что понижает ее инвестиционную привлекательность. Норма долга по отношению к собственным средствам варьируется в зависимости от отрасли.

Что такое EBITDA и ее норматив?

EBITDA (от англ. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) – прибыль, полученная организацией, из которой не были вычтены сопутствующие расходы, включающие:

  • проценты по обязательствам;
  • амортизацию;
  • налоги.

Показатель EBITDA грубо оценивает денежный поток, не учитывая влияния структуры капитала, политики амортизации, налоговых выплат. Он демонстрирует эффективность хозяйственной деятельности, используется для сравнительного анализа с отраслевыми аналогами, служит инвесторам ориентиром, дающим представление об ожидаемой от вложения отдачи. Самой организацией используется в качестве компонента для расчета коэффициентов финансовой устойчивости, характеризующих продуманность финансовой политики, определяющих стабильность фирмы.

Тенденция уменьшения значения EBITDA свидетельствует о наличии в политике организации проблем, игнорирование которых может поставить ее состоятельность под вопрос. Если значение показателя отрицательно, предприятие убыточно на операционном уровне, что, при сохранении данной тенденции, приведет к банкротству.

Соотношение размера чистого долга к EBITDA

Чистый долг/EBITDA=?

Соотношение размера чистого долга и значения EBITDA показывает, во сколько раз долги организации превосходят ее чистый денежный поток/уступают ему. Определяет, сколько лет потребуется субъекту для закрытия всех долговых обязательств при сохранении их количества и размера прибыли на уровне момента рассмотрения. Является одним из определяющих факторов для потенциальных инвесторов и кредиторов, так как дает представление о финансовой устойчивости фирмы.

Слишком большое значение отношения чистого долга к EBITDA предполагает высокую вероятность возникновения проблем с выплатами по взятым обязательствам, слишком малое – упущенную выгоду, связанную с незначительностью доли заемных средств. От похожего по сути коэффициента долговой нагрузки показатель отличается тем, что может принимать отрицательное значение.

Рекомендованное значение показателя — 3. При его превышении организация может столкнуться с проблемами привлечения заемных средств. Однако отклонения допускаются. Ввиду разницы условий кредитования и налогообложения различных отраслей, нормативное значение изменяется в обе стороны. Для реальной оценки финансового состояния предприятия необходимо сравнить полученное значение с его аналогами у других представителей отрасли.

голоса
Рейтинг статьи
Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector